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La nueva política monetaria de "emisión cero" anunciada días atrás por el Gobierno comienza a implementarse desde este lunes como medida central de la segunda fase del plan económico del presidente Javier Milei.

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De esta manera, el Banco Central (BCRA) deja de emitir pesos de forma definitiva.

Que cambia con la nueva política monetaria 

La nueva política monetaria fue anunciada por el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, y el ministro de Economía, Luis Caputo, el pasado 28 de junio.

Esta política se activa junto con la emisión de las Letras Fiscal de Liquidez (Lefi), títulos de deuda del Tesoro.

La estrategia del Gobierno es transferir la deuda del Banco Central al Tesoro, enviando así un mensaje de “emisión cero”. Esto significa que el BCRA no imprimirá más pesos para financiar la renovación de sus pasivos, que ascienden a aproximadamente $20 billones.

Esta medida obliga al Tesoro a afrontar el vencimiento de esta deuda el 17 de julio de 2025 sin recurrir a la emisión de dinero. En el sector financiero, esta estrategia ha generado un ambiente esperanzador ante la posibilidad de un aumento en la tasa del Banco Central.

Sin embargo, el presidente Javier Milei minimizó esta posibilidad en una entrevista con el medio Neura, mientras que la entidad monetaria no se ha expresado oficialmente al respecto.

Los pasivos del BCRA que se convertirán en letras del Tesoro estarán en manos de las entidades bancarias. 

Milei declaró que el objetivo de esta etapa es “destruir la inflación”. Resaltó que una de las condiciones para avanzar a la siguiente fase del plan económico, que incluye la eliminación del cepo, es que los aumentos de precios converjan con el crawling peg, actualmente del 2%.

Antes de alcanzar esa etapa, el Gobierno deberá superar los desafíos de la “emisión cero” y ya ha enviado algunos mensajes al mercado. Milei aseguró que las deudas en dólares se pagarán “como sea”, mientras que Caputo afirmó en redes sociales que se reducirá la cantidad de pesos en circulación y que la gente venderá dólares para pagar impuestos.